Transaksi Bursa Sepi, Investor Kabur ke Mana?

Pasar Saham Sepi, Investor Pilih Menunggu

CYRUSTIMES, JAKARTA – Indeks Harga Saham Gabungan atau IHSG masih bergerak di tengah tekanan pasar, tetapi aktivitas transaksi di Bursa Efek Indonesia terlihat semakin sepi. Kondisi ini memunculkan pertanyaan besar di kalangan pelaku pasar: ke mana dana investor mengalir?

Pada perdagangan Jumat, 10 Juli 2026, IHSG ditutup menguat tipis 0,20 persen atau naik 11,91 poin ke level 5.924,26. Namun, penguatan itu tidak diikuti transaksi yang ramai. Nilai transaksi hanya tercatat Rp8,85 triliun, dengan volume perdagangan 18,51 miliar saham.

Sepanjang pekan lalu, IHSG memang masih mampu menguat 0,83 persen. Akan tetapi, investor asing justru mencatat jual bersih atau net sell sebesar Rp1,31 triliun di seluruh pasar. Pada perdagangan Jumat saja, asing membukukan net sell Rp421,51 miliar.

Transaksi Bursa Makin Sepi

Sepinya transaksi bukan terjadi sehari. Kontan mencatat nilai transaksi di Bursa Efek Indonesia pada Kamis, 9 Juli 2026, hanya mencapai Rp11,38 triliun, meski IHSG saat itu menguat 0,67 persen ke level 5.912,44. Sejak awal Juli, nilai transaksi harian disebut hanya bergerak di kisaran Rp9 triliun hingga Rp10 triliun.

Kondisi lebih sepi terlihat pada perdagangan Jumat. Praktisi pasar modal sekaligus Founder WH-Project, William Hartanto, menyebut nilai transaksi IHSG pada perdagangan akhir pekan lalu hanya Rp7,5 triliun. Menurut dia, angka tersebut menunjukkan perdagangan sangat sepi dan mencerminkan pasar yang kekurangan sentimen.

Berdasarkan catatan BEI yang dikutip Kontan, rata-rata nilai transaksi harian atau RNTH sepanjang 6–10 Juli 2026 hanya mencapai Rp10,26 triliun. Penyusutan transaksi ini menunjukkan investor belum agresif masuk kembali ke pasar saham.

Investor Asing Masih Keluar

Di balik penguatan terbatas IHSG, tekanan jual asing masih menjadi beban utama. Kontan mencatat investor asing membukukan net sell Rp421,7 miliar pada Jumat, 10 Juli 2026. Kondisi ini memperlihatkan investor asing belum memiliki keyakinan kuat untuk meningkatkan eksposur risiko di pasar saham Indonesia.

Pada Rabu, 8 Juli 2026, saat IHSG merosot 1,89 persen, nilai transaksi hanya mencapai Rp10,54 triliun. Di saat yang sama, investor asing mencatat jual bersih Rp689,80 miliar.

Sepanjang tahun berjalan, tekanan terhadap pasar saham juga masih berat. Bloomberg Technoz mencatat IHSG melemah 34,74 persen sepanjang semester I-2026, tertinggal dari sejumlah bursa saham negara tetangga di ASEAN.

Dana Investor Mengalir ke Mana?

Lesunya transaksi saham menunjukkan investor cenderung mengambil posisi menunggu atau wait and see. Dana yang sebelumnya aktif di saham diduga berpindah ke instrumen lain yang dianggap lebih aman atau lebih menarik dalam jangka pendek.

Kontan melaporkan dana investor domestik masuk ke saham initial public offering atau IPO dan instrumen pendapatan tetap seperti ORI030. Kondisi ini terjadi ketika pasar saham masih dibayangi tekanan, pelemahan rupiah, dan ketidakpastian global.

Dengan kata lain, dana investor tidak sepenuhnya hilang dari sistem keuangan. Sebagian dana diduga berpindah dari pasar saham sekunder ke instrumen yang dinilai lebih defensif, seperti obligasi ritel, atau mengejar peluang baru di pasar perdana melalui IPO.

Saham-Saham Merosot Tajam

Tekanan pasar juga terlihat dari pergerakan sejumlah saham berkapitalisasi besar. Sepanjang pekan lalu, investor asing paling banyak melepas saham PT Mitra Adiperkasa Tbk atau MAPI dengan nilai net sell Rp801,25 miliar. Setelah itu, asing melepas PT Bank Rakyat Indonesia Tbk atau BBRI sebesar Rp472,24 miliar, PT Bank Mandiri Tbk atau BMRI Rp97,93 miliar, PT Astra International Tbk atau ASII Rp86,31 miliar, dan PT Amman Mineral Internasional Tbk atau AMMN Rp85,84 miliar.

Meski demikian, tidak semua saham ditinggalkan. Investor asing masih memburu sejumlah saham, terutama PT Bank Central Asia Tbk atau BBCA dengan nilai net buy Rp978,72 miliar sepanjang pekan. Saham lain yang juga dibeli asing antara lain MBMA, INCO, BRPT, BBTN, BBNI, DEWA, TINS, GOTO, dan ANTM.

Data ini menunjukkan investor asing tidak keluar secara merata dari semua saham. Mereka cenderung lebih selektif, melepas saham tertentu sambil tetap mengakumulasi saham yang dinilai memiliki likuiditas, fundamental, atau momentum lebih baik.

IHSG Masih Kekurangan Sentimen

Pergerakan IHSG saat ini dinilai masih berada dalam fase konsolidasi. William Hartanto memproyeksikan IHSG pada Senin, 13 Juli 2026, bergerak di kisaran 5.888–6.040. Ia menilai sepinya transaksi bukan otomatis sinyal negatif, selama tekanan jual tidak meningkat.

Namun, risiko tetap terbuka. Phintraco Sekuritas menilai IHSG diperkirakan bergerak sideways di kisaran 5.800–6.000, sejalan dengan kondisi global yang masih membuka peluang suku bunga tinggi lebih lama atau higher for longer. Kondisi tersebut dapat membatasi aliran dana ke pasar negara berkembang, termasuk Indonesia.

Investor Ritel Perlu Lebih Selektif

Dalam kondisi transaksi sepi dan asing masih mencatat jual bersih, investor ritel perlu berhati-hati. Pasar yang sepi dapat membuat pergerakan harga saham lebih mudah berubah tajam karena likuiditas menipis.

Investor sebaiknya tidak hanya melihat IHSG menguat atau melemah secara harian. Nilai transaksi, arus dana asing, volume perdagangan, dan saham penggerak indeks perlu ikut diperhatikan.

Dengan situasi saat ini, pasar saham Indonesia belum sepenuhnya pulih. IHSG memang masih bergerak, tetapi rendahnya transaksi dan derasnya net sell asing menjadi sinyal bahwa investor besar masih menahan diri.

Pertanyaan “dana investor ke mana?” untuk saat ini bisa dijawab dengan tiga kemungkinan: sebagian keluar dari saham, sebagian masuk ke instrumen pendapatan tetap, dan sebagian lainnya masih menunggu kepastian arah pasar sebelum kembali agresif masuk ke bursa.